企业融资难融资贵的解决方法范文篇1

中国社科院金融研究所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵

2014年11月末，中国的广义货币余额M2已达到了120.8万亿元，与2013年GDP（约58万亿元）之比接近200%;金融机构各项贷款余额已超过了86万亿元，其与GDP之比也达到了130%以上。这两个指标，放眼全球，也处于较高之列。但宏观流动性的总体宽裕并不能掩盖微观流动性窘境。

当下的融资难、融资贵，可从各类不同的利率中得到集中体现。即便央行在2014年11月22日宣布降低存贷款基准利率，但债券市场收益率并没有明显的下降。根据央行的统计，2014年9月末，金融机构贷款加权利率接近7%，比之前的高点仅下降了1个百分点左右;贷款加权利率高于工业企业的销售成本利润率;执行贷款利率上浮的贷款占比仍达70%以上。

Wind资讯数据显示，BBB级企业债券收益率在过去几年里持续上升，到今年第三季度仍在12%以上。至于本以促进小微企业和三农融资的小额贷款公司的放贷利率、民间借贷的利率则更高。再加上形形的担保费、资产评估费、财务顾问费，企业融资综合成本则普遍达到10%以上。

融资贵背后反映的就是融资难，宏观上流动性总体宽松与微观上一些企业难以获得融资支持，构成了新的矛盾。然而，我们必须对中国经济中的融资难、融资贵一分为二地看待。

高污染企业融资难、

融资贵是调结构的

要求

有效率的金融体系就是要把稀缺的金融资源配置到效率最高的地方去，那些缺乏效率的企业难以以低成本获得资金，本身就反映了金融体系的效率筛选功能。当下的企业融资难、融资贵，有的是经济结构调整的必然要求;有的是重新实现供需平衡的调整机制;再有的则是去杠杆化以逐渐化解金融风险的倒逼手段。

2014年中央经济工作会议指出，中国经济新常态的表现之一就是，资源承载能力已经达到或接近饱和，要推动形成绿色低碳循环发展新方式。这意味着那些“三高”（高污染、高能耗、高排放）的企业，在结构调整中被排斥到金融市场之外，是实现和谐发展、可持续性发展和包容性发展必然要求。

产能过剩行业的企业遭遇融资难、融资贵，则是经济恢复供需平衡的外部金融机制所致。比如，国家统计局的数据显示，2014年10月份，企业产成品存货增长了14.4%，其中包括煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业在内的一些行业主营业务收入呈负增长或略为持平，8个行业的利润明显下降。产能过剩的行业，由于企业通过降价实现去库存化的目标，导致其资本回报率下降。这些行业在其产品价格下行周期中，是难以获得资本光顾的。

具有高杠杆和潜在高金融风险行业的企业遭遇融资难、融资贵，是一定时期内防止泡沫化扩张而逐渐降低金融风险的一种金融机制。这以房地产行业为甚。Wind资讯统计，房地产行业的平均资产负债率达到了80%左右。而在2014年11月份，全国商品房待售面积达到了59795万平方米。这些行业面临的融资难，能加剧其调整，迫使其转变发展模式。

小微企业融资难、

融资贵主因：

信贷市场不完善和

经济下行

但是，这并不表明我们认为存在于中国经济中的“融资难、融资贵”都是合理的。有很多企业并不属于“三高”、“产能过剩”与高杠杆行业，它们因融资机制不畅而受阻，是经济发展中不必要的效率损失。

2014年中央经济工作会议指出，经济新常态下，生产小型化、智能化、专业化将成为产业组织新特征;要素的规模驱动力减弱，经济增长将更多依靠人力资本质量和技术进步、创新成为驱动发展新引擎。

2014年12月的国家统计局第三次经济普查显示，过去五年里，我国高技术制造业规模不断扩大，研发投入大幅度增加，创新能力稳步提高，新产品销售收入比重逐步上升，成为推动中国经济转型升级的重要力量，但中国并没有真正为创新驱动建立起完善的金融支持体系。

根据央行的统计数据，截止2014年第三季度末，金融机构的小微企业贷款余额为14.55万亿元，占全部企业贷款余额的比重不足30%，至于股票与债券筹资，小微企业占比就更低了。这其中，真正用于创新和技术进步的金融支持，所占比重又可能只占较小的一部分。

在政府采取了多种措施之后，“融资难、融资贵”仍没有得到根本缓解。归根到底，这既与中国信贷市场不完善、存在较大的摩擦相关;也与宏观经济周期有关。先说后者，在经济下行周期中，实际利率上升是普遍现象。这主要是因为，在经济下行周期中，尽管无风险利率会相应地下降（如央行降息），但风险溢价则会相应地上升，两者结合融资利率或不降反升。

因此，在中国投资增长率持续下降、企业非意愿存货持续上升中，风险溢价的变化是造成企业融资贵的重要原因。

至于信贷市场不完善，最突出的表现是银行等信贷供给者与小微企业等信贷需求者之间不对等的议价能力。中国金融体系是寡头市场结构，大银行集中了国内最主要的金融资源，分散的小微企业难以与掌握着巨额金融资源的机构形成平等的讨价还价能力，致使金融机构获得了超强的贷款定价权，这是中国信贷市场结构导致对实体经济的利率配给机制，让金融机构在经济下行周期中也赚取了仅人难以置信的巨额利润。

当我们讨论融资贵的时候，还必须注意到近年来中国金融体系中的一个重要现象，那就是收益率曲线的平坦化，反映了资金市场长、短期利率变化的巨大差异：即近年来的所谓融资贵，主要体现在短期利率的上升。这表明，经济体系中短期的流动性需求上升。在一定程度上是2013年钱荒的延续。但货币政策只注重了量的调整，对引导市场利率的变化没有足够重视，让缓解融资难、融资贵的政策效果打了不少折扣。

与其松货币，

不如从五方面调整

金融结构

解决融资难、融资贵并不能单靠货币政策和强制要求金融机构发放更多的小微和三农贷款。毕竟，货币政策的主要目标是保持币值稳定并以此促进经济增长，金融机构又是独立自主经营的法人企业，通过自担风险而追求利润最大化的经营实体。

尤其需要强调的是，由于现在的融资难与融资贵，主要是金融结构出了问题，不是流动性供给不足造成的，因此，靠货币总量上的放松，不仅无助于解决融资难、融资贵，反而可能损害宏观经济的稳定、让过去两年坚持稳健货币政策的效果前功尽弃。

功夫应该花在结构上。首先还是应该建立健全小微企业与三农自身的信用文化体系。

其次，解决小微与三农的融资难融资贵，融资机制的侧重点应当有所差异。对创新性的小微企业、通过技术创新而推动农业现代的企业，则应要通过天使融资、风险投资和私募股权投资，降低其资产负债率，通过股票注册制、新三板市场为它们提供更有效顺畅的退出渠道，提高对外部股权投资的吸引力。由于三农对追求利润最大化的资本的吸引力较弱，它们则更需要一些政策性金融的支持。

第三，通过小微企业贷款资产证券化，提高金融机构小微贷款的流动性，这不仅可以为金融机构的小微贷款提供新的激励，也能够使小微贷款成为社会化的金融支持活动。

企业融资难融资贵的解决方法范文

关键词：担保行业；贵州省；机遇；挑战

依据中国人民银行贵阳中心支行课题组研究成果，截止2002年8月，全省成立中小企业担保机构22家。其中政府出资15家，公司制18家，事业单位制3家，社团法人制1家。担保资金总额25528万元，政府出资22788万元，占比89.91%。在业务开展上总体呈现虽有盈利，但利润率偏低的状况。

随着入世以来国内经济金融形势的不断变化，贵州担保业也发生了巨大变化。截至2010年6月，担保企业已发展到200余家，注册资本52.29亿元，担保资金35.38亿元。2009年担保50亿元，累计担保200亿元以上，为6000多户中小企业及个体工商户提供了近百亿元的贷款担保。同时，担保企业还在涌现。担保企业注册资本进一步提升，注册资本1亿元以上的担保机构已经超过10家。贵州担保行业市场逐步形成，市场竞争加剧，可谓迎来了行业发展的新形势。

一、贵州担保行业发展较快原因分析

（一）法律法规出台的推动

由于担保机构在中小企业融资中的作用，其自身发展得到国家的支持。1995年10月1日实施的《担保法》从立法上保证了担保行业的合法性。但担保行业发展缓慢，直到1999年国内才开始试点。2001年3月，财政部在《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》中要求各级财政部门履行对担保机构的监督职能，鼓励支持信用担保机构开展担保业务。同年4月，国家税务总局在《关于中小企业信用担保、再担保机构免征营业税的通知》中提出对纳入全国试点范围的非营利性中小企业信用担保、再担保机构，对其从事担保业务收入，3年内免征营业税。2010年3月出台的《融资性担保公司管理暂行办法》也在立法上给担保行业以推动。

（二）贵州省内产业资金的转移

由于贵州省本身发展相对滞后，地区性产业呈现较为单一的特征。这一点在煤矿产业较为发达的六盘水地区较为明显。六盘水市担保机构是贵州省担保行业较为发展的地区。六盘水地区矿业类产业资金的转移，涉及到私营煤矿的整顿以及矿业产业资金的再利用。由于国家政策对私营企业经营矿业具有不确定性，矿业资本寻求出路为担保行业提供了资金来源，担保行业成为新的投资热点。

（三）贵州省金融体系变迁

担保企业的发展在很大程度上依赖于与银行的合作关系。签约银行的多寡成为担保企业业务量竞争的重要砝码。目前贵州省内金融体系变动较快，中小金融机构的涌现不但补充了当前融资市场的不足，也为担保企业提供了发展机会。由于中小金融机构的实力有限，在风险相对较大的业务上有必要加强与担保机构的合作。对于大型商业金融机构不愿涉足的领域，如抵押不足的情况，由于有了担保机构的支持，也使得业务得以开展。金融机构的增多，客观上为担保机构业务的发挥提供了空间。

（四）中小企业的发展

总体来说，目前国内经济环境是有利于中小企业发展的。加强对中小企业金融支持，拓宽中小企业融资渠道，成为解决中小企业融资难的对策。贵州省中小企业占省内企业的比例达到99%以上，是经济发展的重要力量，成为全省就业的主渠道。此外，贵州省优特产业的开发将有利于中小企业。在中医药、农业、矿业、旅游等领域，中小企业发展将大有空间，有利于担保机构业务的开展。

二、贵州担保业务开展及面临挑战

在借鉴长期发展经验的基础上，贵州担保行业业务开展能力提升较快，同时也伴随着进一步开拓市场的难题。目前，不少担保企业出现无业务可做、业务偏离主业的情况，体现出担保企业能力欠缺和担保市场竞争激烈的现状。

（一）担保业务开展概述

近年来组建的担保企业多为企业性质担保企业，资金来源以民间资本为主。目前贵州省内担保企业基本可分为政策性担保公司和民营担保公司。

政策性担保公司为政府出资，为解决中小企业融资难问题而设立的担保公司。政策性担保公司是贵州省内最早出现的担保公司，近年来在省内担保公司中的比例下降。随着担保业发展模式的成熟，民营资本的大量涌入使得民营担保公司成为担保行业的主力军。

因此，对于担保业快速发展带来的融资力量的转化，使得政策性担保公司可以集中力量解决中小企业融资难的问题，进一步发挥“准公共产品”提供商的角色。民营担保公司以营利为经营目标，可以更多地涉足多种业务开发。

（二）担保业面临挑战

省内担保行业在产业化的过程中，也暴露出相应的经营性风险。2005年省内担保机构累计代偿总额3400万，近1/4的担保机构陷入诉讼，4家担保公司停业。2009年，担保机构代偿率进一步上升，个别机构资本金损失近50%，并有担保公司停业。建立健全担保机构的风险补偿机制，建立中小企业信用担保贷款损失补偿机制成为行业整顿的目标。目前省内担保业面临的挑战可以总结为：

1.风险分担失衡

担保企业的经营在于资金的合理运用，风险的分担与控制是考验担保企业可持续发展的最重要指标。目前贵州担保企业面临着与银行签署协议时地位不平等的情况。银行作为相对强势一方，承担的是极小或者坐享利润的风险。一般银行认可的大多是房产类质量较好的抵押物，不太可控或者风险大的抵押物银行不认可，这些恰是担保企业业务领域。一般情况下，票据抵押担保、应收账款抵押担保、存货抵押担保等业务是担保公司需要做的。这些抵押物相对来说预期性不强，出现风险的几率较大。因此，贵州担保企业普遍面临风险控制的问题。从业务实践来看，经营性风险已经成为影响企业发展的重要因素。

2.市场竞争过于加剧

贵州省内农业、消费等适合中小企业发展的领域发展滞后，企业竞争力不强。近年来担保企业的大量出现，引发担保业市场竞争过于激烈，导致企业业务量不大。六盘水地区部分担保公司，有的甚至在一年时间内没有接到一笔担保业务。业务少使得担保公司将投资业务和民间借贷作为资金运用的一个出路。单靠赚取中小企业融资担保保费收入很难维持运转。目前贵州省部分担保公司投资业务接近总业务的20%。因此，市场容量成为担保业进一步发展需要考虑的问题。

3.企业合规性有待提高

近年来担保业在监管本身上就存在问题，各个省的规定都不一样。2010年七部门的《融资性担保公司管理暂行办法》成为担保公司整顿的开端。贵州省担保企业监管划归银监会和中小企业局，但实际运行中依然存在问题。有的担保企业未经批准擅自设立担保机构和从事担保业务，有的担保机构成立后长期不能开展业务，甚至出现转移、挪用担保资金等违规行为。对于企业风险准备金提取等规定，实际业务开展实施少，重视程度不高。

4.从业人员专业技术相对薄弱

贵州担保企业以政策性担保机构起步，“准政府”色彩浓厚，担保行业发展环境不利于相关人才的培养。民营担保企业成立相对较晚，行业形成期短，使得完全符合担保业要求的人才稀缺。省内经济发展滞后，担保人才培养和引进难度大。从业人员专业知识的缺乏，使得识别和控制风险的能力不足，影响企业风险控制能力。而风险控制是担保企业经营的重中之重。

三、推进贵州担保行业发展的建议

(一)合理风险分担机制的建立

作为金融领域参与者，居于强势地位的商业银行在与担保企业合作时承担风险少，使得原本财力不足的担保企业进一步捉襟见肘。对于商业银行不愿涉足的中小企业和低流动性资产融资，如果风险完全转嫁给担保企业，实际上商业银行没有在此领域发挥作用的空间。因此，在政策上应该进一步增强担保公司作为融资中介的独立性，包括业务开展范围、资金运用范围等方面。在财政资金上，加大对担保企业的支持，完善担保机构承担风险过多的利益分配机制。

（二）加强担保企业优胜劣汰

在当前贵州经济发展情况下，担保企业并不是越多越好，关键在于现有担保企业经营效率的提高。如六盘水盘县地区近年来成立的担保公司，注册资本均在5000万元以上，成立一年未开展业务的占多数，经营状况比较好的微乎其微。市场容量将不可避免地将部分竞争力不强的担保企业逐出市场。在市场的开拓期，通过政府力量或者企业间的协商，创建更具竞争力和相对垄断性的担保企业将是提高贵州担保业的最佳出路。担保企业注册资本金的进一步增长将有力地增强企业的竞争力和抗风险能力。

（三）侧重与中小银行的业务往来

近年来，地方性、股份制、外资银行纷纷在省内出现，使得省内中小银行数目增加，而且这一趋势在进一步增强。这也使得银行间争抢存款愈演愈烈。金融形势的发展使得担保企业业务机会大增。大型商业银行融资、贷款审查严格，审批权的上收导致融资周期过长，中小银行的灵活性加之担保企业的互补性使得两者合作机会增加。与中小银行的合作可以更好地发挥担保企业的特色。因此，加强与中小银行的业务往来是担保企业扩展业务的重点。

参考文献：

［1］人民银行贵阳中心支行课题组.贵州中小企业担保机构的现状及发展调查[J].西南金融,2003,(3).

企业融资难融资贵的解决方法范文

融资难、融资贵困扰小微企业，出现这种状况的主要原因是现行金融业存在结构性缺陷，建立与中国场主体结构相适应的多元金融体系势在必行。

“小微企业融资难、融资贵的根本原因是我金融场改革严重滞后于市场经济发展所致。”3月13日，全国人大代表、浙江康恩贝制药股份有限公司董事长胡季强在接受《中国经济信息》记者采访时，对千万小微企业面临的融资困境开出“药方”：改变商业银行一业独大的金融生态，推进金融场改革，大力发展包括小额贷款公司在内的小微金融业，可以有效解决小微企业融资难、融资贵的问题。

胡季强认为，融资难、融资贵困扰小微企业，出现这种状况的主要原因是现行金融业存在结构性缺陷，近几年应运而生的小额贷款业在这方面已开始弥补大银行的这一缺位。从2008年10月浙江省第一家小贷公司开业到2012年底，全省已开业小贷公司277家，注册资金576亿，贷款余额746亿，累计服务小微企业29万户，占服务企业数的99%以上。

胡季强认为，现行发展的民间小贷公司政策，与银行业比，限制很多，不符合“十”关于平等公平发展民企的精神。要真正让小贷公司成为小微企业融资的主要参与者，必须解决小贷机构身份问题。名不正，则言不顺，言不顺，则事难办。说是金融机构，银监会至今不给合法身份，说条件成熟转村镇银行，但迄今没有一家成功转制。第二，信用杠杆缺乏。只要符合监管要求，对银行不设比例限制，而小贷只能获取50%的银行贷款，只能以资本金为主放贷，从而加剧小微企业获得资金的成本。小贷公司无法通过信用杠杆作用来扩大放贷规模和降低贷款利率。第三，税收负担重且不公平。所得税、营业税占营业收入比重超过30%，税负过重。银行办的全资小贷企业3%，民间办的5%，税收成本最终还是转嫁给了小微企业。第四，发起人大股东规定持股比例太低，银行办小贷可100%，民间小贷大股东只能占20%-30%，导致股权分散，不利公司规范运作。

胡季强建议，希望国务院及有关部门在推进温州金改试点的基础上，进一步在放手发展小贷金融业尽快改善小微企业融资环境上，大胆改革创新，并批准在浙江全省试验。胡季强还提出了具体建议，如在中国银监会制订统一的小贷企业准入、监管标准后，明确小贷公司的小微金融机构身份，并由省一级政府监管。逐步放开并最终取消小贷企业准入数量限制，凡是符合条件的都应允许申办，通过放开准入加对小微企业资金场供给等。